Un'accademia appositamente costituita da nobili eugubini promuove e finanzia la costruzione, a partire dal 1713, del teatro. Di dimensioni più modeste delle attuali, fu inaugurato nel carnevale del 1738. Ma i problemi strutturali si fanno presto sentire: dal 1840 cominciò un quarantennio fitto di lavori (inversione platea/palcoscenico, costruzione dell'atrio e locali annessi, erezione di una nuova facciata). Il teatro nuovo viene inaugurato nel 1862: oltre alle opere strutturali, sono state eseguiti i decori, le finiture e gli arredi ad opera dei principali artisti eugubini (ma non solo) del tempo. Fra tutte, le decorazioni della sala di Raffaele Antonioli, la lumiera in metallo dorato con pendoli in cristallo di Boemia. Dichiarato inagibile nel 1961, viene messo a restauro dal 1975 ed il 24 marzo 1985 inaugurato a nuova vita.